新興市場成長動能具韌性　專家：投資機會多元

財經中心／綜合報導

富蘭克林證券投顧表示，市場對於中國AI領域保持競爭力的信心有所提升，評估人工智慧的廣泛應用有望提升中國企業獲利動能、推動實現可持續的股東權益報酬率，輔以中國市場相對低廉的評價水準優勢，有助吸引資金回流，不過基於中國其他經濟狀況仍較疲軟，通縮、房地產市場、失業率等問題持續，因此仍需強而有力的政策刺激來應對根深蒂固的總體經濟挑戰並推動長期可持續的股價漲勢。

富蘭克林證券投顧指出，中國二月PPI年增率-2.2%、連29個月處於負值，CPI年增率-0.7%、為13個月來首見負值，突顯中國經濟的通縮困境，不過中國要求地方政府用好專項債支持土地儲備、推動房地產市場止跌回穩，證監會表示要全力鞏固市場回穩趨勢，人行重申將擇機降準降息、實施好適度寬鬆的貨幣政策，國新辦將於3/17舉行新聞發佈會介紹提振消費有關情況，消息指出美國總統川普最快於四月份出訪中國，多項政策與政治面利多訊息提振市場信心，推動陸股走揚，白酒商貴州茅台、古井貢酒等民生消費類股與陝西煤業、紫金礦業等能源原物料類股引領盤勢，中國二月汽車銷量較去年同期大增34.4%，也激勵比亞迪等汽車類股上漲，不過港股受獲利了結賣壓與整體亞股賣壓拖累，由騰訊、阿里巴巴、美團等科網股領跌收黑。

台股由半導體、電腦及週邊設備、光電等電子類股與化工、紡織、觀光等傳產類股領跌下挫，加權指數來到去年九月以來低點價位。南韓二月失業率由2.9%下滑至2.7%、低於預期，受船舶與汽車需求強勁帶動，南韓三月前10日出口年增率由0.8%攀升至2.9%，南韓代理總統表示在美國對等關稅生效前，南韓已開始與美國就關稅、能源與造船產業進行談判，韓股受惠半導體大廠SK海力士、三星電子等電機電子類股與韓國鋅業等金屬礦業類股領漲，小幅收紅。

印度一月工業生產年增率由3.5%攀升至5.0%、優於預期，二月CPI年增率由4.31%放緩至3.61%、低於預期，印股由IndusInd銀行、食物外送平台Zomato、軟體服務商Infosys等股領跌收黑，尤其IndusInd銀行表示在其衍生性商品組合中發現部分差異，拖累股價重挫。

巴西一月工業生產年增率持平於1.4%、低於預期，同期IBGE服務業指數年增率由2.9%放緩至1.6%、略優於預期，二月IPCA通膨年增率由4.56%攀升至5.06%、符合預期，巴西股市由肉品商JBS、飲料商Ambev等民生消費類股與B3證交所、巴西投資銀行等金融類股領漲收紅。

總計過去一週上證綜合指數上漲1.39%、香港恆生指數下跌0.84%、台灣加權股價指數下跌2.69%、南韓KOSPI指數上漲0.12%、印度SENSEX指數下跌0.68%、巴西聖保羅指數上漲0.48%。（彭博資訊原幣計價，統計期間為3/10~3/14 16:00，含股利及價格變動）

未來一周觀察變數

經濟數據與利率會議：中國工業生產與零售銷售數據、巴西央行利率會議。

投資建議

富蘭克林證券投顧表示，印度政府正逐步增加優先項目支出，特別是基礎建設與農村發展支出，更重要的是政府支出的增加應能催化民間部門的資本支出成長，再者印度消費者對未來一年的樂觀情緒依然堅定，若通膨在2025年降溫，消費成長應會得到進一步支撐。政府支出恢復、民營部門資本支出成長以及國內消費動能的韌性等因素，將有助印度經濟於2025年恢復正常成長潛力。其中消費與消費升級，蓬勃發展的數位經濟及其受益者，以及結構性醫療保健產業的成長潛力特別值得關注。

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