川普關稅搖擺不定？台經院公布這產業有變數

財經中心／綜合報導

受到川普關稅政策不確定性影響，加上全球對於景氣隱憂，台灣經濟研究院最新公布景氣動向調查，國內製造業因春節後企業復工復產，出口與外銷訂單明顯回升，使廠商對當月景氣看法較上月樂觀，營業氣候測驗點僅微幅下滑0.01點至97.94點，顯示景氣持平穩定。

在國內製造業方面，隨著春節後企業陸續復工復產，2月多數貨品出口與外銷訂單表現回升，令製造業廠商對當月景氣看法較上月樂觀。儘管美國關稅政策帶來的不確定性升高，恐影響全球經濟成長並推升通膨，進而影響主要央行貨幣政策調整步伐，然國內半導體先進製程與資通訊供應鏈需求仍強，令電子機械業仍多看好未來半年景氣表現。

服務業受到農曆春節效應已過，民生消費與外出聚餐需求降溫，不利於零售與餐旅業對當月景氣看法。再者，美國關稅政策之不確定性上升，影響企業及民眾投資信心，使金融相關業者對當月與未來半年景氣看法均較上月調查相比多持審慎或悲觀看法。

營建業方面，住宅市場景氣走弱，加上營造業者成本壓力仍高，惟多數民生交通建設工程持續推動，有助於營造業對當月景氣持平看待；多數民生交通工程如期推進，國營事業釋出天然氣機組統包工程，捷運汐東線也將於3月開工，使營造業者認為未來半年展望趨向好轉。雖工作天數增加，帶動北部建物買賣回升，以及科技業仍支撐工業不動產需求，但受央行信用管制、打炒房政策持續，以及新青安刺激政策效應減弱影響，故住宅市場交易量仍顯不足，不動產市場景氣仍以保守視之。

根據本院調查結果，經過模型試算後，2025年2月製造業營業氣候測驗點僅微幅下滑，故研判製造業對景氣看法與上月相比維持不變，而服務業測驗點續呈下滑，營建業雖再次轉為上揚態勢，然變動幅度有限，研判營建業對景氣看法與上月相比維持不變。

針對國內情勢方面，在對外貿易部分，受農曆春節落點月份不同影響，2月工作天數較上年同月多，加上資通訊產品出口持續暢旺，出口年增率明顯上升，使得2月出口年增率由上月的4.38%擴增至31.48%，進口年增率亦由衰退17.17%轉為成長47.84%。為避免春節不同月份因素干擾，將1月與2月進出口合計來看，累計前2個月出口較2024年同期成長16.81%，進口成長9.14%，總計2025年1至2月出超金額為166.2億美元，成長59.64%。在主要出口產品方面，人工智慧及高效能運算等商機熱度延續，加以客戶端提前拉貨，令資通與視聽產品續居成長主力，受終端需求復甦不明、國際油價低檔震盪及海外同業低價競爭影響，基本金屬、礦產品、塑橡膠與化學品今年前兩月出口轉為衰退；進口方面，受惠新興科技需求續旺、積體電路及資通產品進口明顯增加及半導體設備投資強勁，使得前2個月資本設備進口大幅成長54.71%，農工原料進口亦成長12.37%。

物價方面，因春節落點不同令比較基期較高，2月整體CPI年增率由1月2.66%縮減至1.58%，核心CPI年增率亦由1月的2.26%縮減至0.98%。為避免春節不同月份因素干擾，將1~2月物價平均來看，則整體CPI年增率將由2024年12月的2.10%上揚到2025年1~2月的2.12%，核心CPI年增率則從1.65%下滑到1.61%。受到蔬菜低基期效應，加上水果受先前風災豪雨遞延影響而上漲，以及外食費走高所致，食物類價格年增率由2024年12月3.69%擴增至2025年1~2月3.85%，對總指數影響1.05個百分點，較12月增加0.06個百分點；PPI方面，受到農產品、電子零組件、電腦、電子產品及光學製品等價格上漲，加以上年電價調漲所致，使得2025年1~2月整體PPI年增率由2024年12月3.10%擴大至3.68%。

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