美國關稅政策多變　拖累新興股市走弱

財經中心／綜合報導

富蘭克林證券投顧表示，對等關稅政策發佈前夕，美國總統川普宣佈對非美國製造汽車進口加徵25%關稅，新興股市多數收黑。

富蘭克林證券投顧指出，中國二月年至今工業利潤年增率-0.3%、降幅較2024年全年收窄3個百分點，中國國務院總理李強表示必要時會推出新增量政策，為經濟平穩運行提供有力支撐，財政部表示要支持全方位擴大國內需求、大力提振消費，不過美國商務部再將逾50家中國科技企業與機構納入實體清單，美國對等關稅政策臨近等不確定性因素影響，中港股市跟隨整體亞股下跌，陸股由寒武紀、兆易創新等信息技術類股以及天孚通信、中國聯通等電信業務類股領跌收黑，港股由小米、金山雲等科技類股與舜宇光學、瑞聲科技等工業股領跌收黑，尤其小米集團宣佈55億美元的折價配股籌資儘管獲超額認購，股價仍挫跌6.67%，反觀電動車大廠比亞迪去年全年營收破千億美元、超車特斯拉，股價於中港兩地同步上漲。

台股由其他電子、電子零組件、電腦及週邊設備與塑膠類股領跌下挫。南韓三月所有產業綜合企業信心指數由85.3上升至86.7，為去年10月以來首見上升，不過二月零售銷售年增率由11.7%下滑至4.4%，三月消費者信心指數由95.2下滑至93.4、三個月來首次下滑，經濟數據偏弱，韓股由浦項鋼鐵等金屬礦業類股，半導體大廠SK海力士等電機電子類股，以及韓華海洋等造船類股領跌下挫。印度三月HSBC製造業PMI初值由56.3攀升至57.6、服務業PMI由59.0下滑至57.7，印度股市延續先前一週反彈走勢，由保險商Bajaj Finserv、UltraTech水泥、科塔克馬辛德拉銀行等股領漲走揚。巴西三月IPCA-15通膨年增率由4.96%上升至5.26%、略高於預期，巴西央行利率會議紀錄顯示官員認為現階段的升息循環仍將延續，三月消費者信心指數自一年半低點回升、由83.6攀升至84.3，國際油價與鐵礦砂價格上漲帶動巴西石油、淡水河谷等能源原物料類股走揚，引領巴西股市收紅，巴西最大肉品加工商JBS公佈上季獲利優於預期，惟該股歷經先前一週受惠美國市場掛牌利多帶動的漲勢後，股價僅小幅上揚。

未來一周觀察變數

經濟數據與利率會議：中國等主要國家PMI指數、南韓出口數據。

投資建議

富蘭克林證券投顧表示，金融市場對於中國AI領域保持競爭力的信心有所提升，評估人工智慧的廣泛應用有望提升中國企業獲利動能、推動實現可持續的股東權益報酬率，輔以中國市場相對低廉的評價水準優勢，有助吸引資金回流，不過基於中國其他經濟狀況仍較疲軟，通縮、房地產市場、失業率等問題持續，因此仍需強而有力的政策刺激來應對根深蒂固的總體經濟挑戰並推動長期可持續的股價漲勢。

富蘭克林證券投顧表示，印度政府正逐步增加優先項目支出，特別是基礎建設與農村發展支出，更重要的是政府支出的增加應能催化民間部門的資本支出成長，再者印度消費者對未來一年的樂觀情緒依然堅定，若通膨在2025年降溫，消費成長應會得到進一步支撐。政府支出恢復、民營部門資本支出成長以及國內消費動能的韌性等因素，將有助印度經濟於2025年恢復正常成長潛力，其中消費與消費升級，蓬勃發展的數位經濟及其受益者，以及結構性醫療保健產業的成長潛力特別值得關注。

注意：本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

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